金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前(qián)期(qī)我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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