金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。<豫n是河南哪里的车牌/p>

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(豫n是河南哪里的车牌dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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