金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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