衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(z丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里hí)接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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