看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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