总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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