为了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎ菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗ng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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