在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)1天之蓝52度多少钱一瓶1.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)天之蓝52度多少钱一瓶是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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