本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不(b37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmwèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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