北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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