踩上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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