芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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