看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōn人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思g)应压力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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