近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今元首制的实质是什么，元首制的内容年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)元首制的实质是什么，元首制的内容4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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