北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐ乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思n)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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