本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份美女脱了个精光露出奶囗和尿囗指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīn美女脱了个精光露出奶囗和尿囗g)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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