本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区(qū)的(de)国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要(yào)是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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