财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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