昨(zuó)夜，据(jù)路透社最(zuì)新报(bào)道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人士(shì)和(hé)另一(yī)名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一份(fèn)包含几个关(guān)键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和(hé)教育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的(de)可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对(duì)面(miàn)会议(yì)不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是(shì)监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次(cì)会(huì)议上(shàng)再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息预期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在(zài)于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计(jì)第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下(xià)滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合(hé)约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排除(chú)接下(xià)来继续(xù)加(jiā)息的(de)可能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低于(yú)市(shì)场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与(yǔ)国(guó)内经(jīng)济状况关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系(xì)品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据(jù)，1灰姑娘作者是安徒生还是格林-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临的(de)问题来(lái)看(kàn)，方正中(zhōng)期期货研究(jiū)院黑色灰姑娘作者是安徒生还是格林组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发(fā)货(huò)均出(chū)现下降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期(qī)的(de)价(jià)格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和市(shì)场力量(liàng)的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内外价(jià)差有利于(yú)钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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