财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前期明(míng)显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连(l俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ián)续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的(de)相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等(děng)板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪要(yào)在市(shì)场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(ch俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ǎng)更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大(dà)概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是(shì)不(bù)争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者(zhě)这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的(de)起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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