钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一(yī)代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺(yì)科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过(guò)山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难(nán)以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了(le)资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核(hé)心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名(míng)客户签订(dìng)了(le)销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元(yuán)化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资(zī)金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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