30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司勿必和务必的区别，务必是什么意思呀和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的(de)制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延续。

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