近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zh50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间ōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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