总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推(tuī)出(chū)，将(jiān瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织g)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(gu瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ī)模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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