在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率(lǜ)已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受到(dào)资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此(cǐ)提示投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价(jià)格溢(yì)价(jià)风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净(jìng)买入(rù)，产生了(le)供不应求(qiú)的(de)情(qíng)况，就会推(tuī)高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当(dāng)前的价(jià)格(gé)超(chāo)出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市(shì)持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿日元的(de)股票(piào)被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲(fēi)特赴日(rì)考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带(dài)来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流(liú)入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流(liú)入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到(dào)资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业(yè)板(bǎn)50指数的(de)回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发(fā)展动能要(yào)加快转变，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转型(xíng)的(de)两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出(chū)，当日(rì)基(jī)金份额流(liú)失(shī)4亿份，资(zī)金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列。<肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢/p>

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场(chǎng)对题(tí)材的(de)追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大(dà)众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极(jí)关注数字(zì)化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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