本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(b勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ěn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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