北(běi)京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也(yě)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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