踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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