华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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