北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最(zuì)多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价值cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差(chàcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成电路(lù)设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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