衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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