金融界(jiè)5月18日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥青(qīng)、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜(tóng)、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期货(huò)：原油在(zài)金融压力和地缘支撑作用(yòng)下呈现多(duō)空轮(lún)动的跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美元(yuán)处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初(chū)以来原油价(jià)格在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在月初金融事(shì)件(jiàn)冲击下，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波段操作思路为主。中期来看(kàn)，六月(yuè)进入地缘和金融事件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克减(jiǎn)产或(huò)美联储(chǔ)停(tíng)止加(jiā)息，均有漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(yǒu)可能给油价提(tí)供阶段(duàn)上行动力。长期(qī)来(lái)看，支撑和压力共存局面(miàn)或将维持。今年可能整体(tǐ)处(chù)于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目(mù)前来看现货降价的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期开启去库(kù)，但是漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里本周的(de)库存(cún)呈现双累，可见(jiàn)当下持货意愿已经在低谷，现(xiàn)货价格预(yù)计持(chí)续(xù)松(sōng)动。除此之外，丰(fēng)成17日开(kāi)车，湘渝(yú)14日(rì)开车，可见当下(xià)的(de)检修(xiū)周期(qī)都(dōu)不(bù)长，开工(gōng)高位可维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南上周到(dào)港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续存在进一步累库(kù)的空(kōng)间。因此当(dāng)下(xià)纯碱(jiǎn)累库(kù)趋势进一步(bù)延(yán)续，后(hòu)续需要检修的集中(zhōng)兑(duì)现才能扭(niǔ)转供(gōng)需，而去库(kù)对价格的传导也不(bù)是一蹴而就。从(cóng)更(gèng)大的角度来看，纯碱投产预(yù)期(qī)下(xià)，现货偏松，预期过剩(shèng)，从利(lì)润角度就是要走(zǒu)向成本(běn)以下，何时投产只是(shì)节(jié)奏上(shàng)的扰动，不(bù)影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前(qián)原(yuán)盐(yán)价格下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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