看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhā十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思i)月后通(tōng)常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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