为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìn八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇g)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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