近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业(yè)共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗效果可能(néng)需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关(guān)人士去(qù)年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四(sì)十(shí)的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投(tóu)了罗(luó)永浩(hào)旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上(sh坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗àng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性(xìng)和可复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等(děng)，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业(yè)的(de)上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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