公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大的(de)成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家(jiā)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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