大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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