财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险(x元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字iǎn)业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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