金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年法西斯国家有哪几个8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，法西斯国家有哪几个并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(法西斯国家有哪几个yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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