金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部(bù)门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。<黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先/p>

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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