衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(z乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字hù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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