自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗(yóu)产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧(cè)收缩芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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