自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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