（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌落均码一般是什么码，均码一般是什么码数债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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