财联社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场(chǎng)昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好liàng)点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的纪(jì)要(yào)在市(shì)场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的(de)预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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