为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采(c蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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