5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权支enjoy可数吗，joy可不可数付(fù)的基(jī)准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得(dé)国资(zī)管理有权单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事(shì)项(xiàng)未能在(zài)约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太(tài)原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股(gǔ)权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(niáenjoy可数吗，joy可不可数n)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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