金融界4月27日消息  顶着“港股白(bái)酒(jiǔ)第一股(gǔ)”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式(shì)登(dēng)陆港交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第(dì)一天(tiān)市值就(jiù)缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资本上市的白酒股(gǔ)，目前(qián)西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价(jià)为每(měi)股10.82港元(yuán)，筹资资(zī)金约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意(yì)的(de)是，不(bù)知道是出(chū)于何种考虑，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并没(méi)有(yǒu)引入基(jī)石投资(zī)者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投资(zī)者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼(láng)”之称的(de)私募股权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿(yì)美元(yuán)，两(liǎng)次成(chéng)本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡(dù)今日(rì)收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料(liào)显示，珍酒李渡(dù)是一(yī)家致力提供以(yǐ)酱(jiàng)香型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗(qí)下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)类。

　　招股书(shū)显示，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国第(dì)四大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒(jiǔ)行业中提供三种(zhǒng)香型白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利(lì)润(rùn)为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比也处于下风，“股(gǔ)王”贵(guì)州茅台(tái)2022年(nián)的毛利(lì)率超过(guò)90%，而(ér)腰部(bù)的今世缘、口子(zi)窖(jiào)等(děng)企业毛(máo)利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的(de)“豪横”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售及经销开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分(fēn)别占公司(sī)总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍(zhēn)酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司存(cún)货分(fēn)别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周(zhōu)转天数分别(bié)为517天、414.4天和(hé)612.8天(tiān)。招股书解(jiě)释(shì)称大部分存(cún)货为基(jī)酒，但仍(réng)然(rán)有不少(shǎo)针(zhēn)对(duì)其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联(lián)集团董事(shì)、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东(dōng)正(zhèng)式开启了(le)他的白酒事业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的(de)代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量做(zuò)到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之后(hòu)，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时(shí)，白(bái)酒(jiǔ)市场竞争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想(xiǎng)自创白(bái)酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液签订了OEM代(dài)工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒体将时任男足(zú)主教练(liàn)的米卢誉为神奇教练和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销的吴(wú)向东(dōng)找(zhǎo)来米(mǐ)卢担任金(jīn)六福(fú)形(xíng)象代(dài)言人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑(xiào)地说“中(zhōng)国人(rén)的福(fú)酒，金(jīn)六福。”很长一段时间，金六福(fú)的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的广告轰炸下(xià)，金六福(fú)迅速(sù)成为(wèi)国民白酒，高峰(fēng)期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖和开口笑(xiào)正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实(shí)际控(kòng)制的(de)金东集团旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒业(yè)集团（下辖金六福(fú)、珍酒(jiǔ)等(děng)12个酒企）、金东投(tóu)资三个(gè)产业(yè)板块。涉(shè)足金融、文化旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互联(lián)网、酒业(yè)等(děng)多个(gè)产业蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(yè)。蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南(nán)省株洲市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡(hú)润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还是会更好生意(yì)吗？

　　在前不久(jiǔ)的(de)第(dì)108届全国(guó)糖酒商品(pǐn)交(jiāo)易会(huì)上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进(jìn)入(rù)销量负增长、收(shōu)入低(dī)增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润低增长的内卷时代，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量(liàng)价-集中度看趋势(shì)，真(zhēn)正的高端消费在疫情场景中并没有太受影响，次(cì)高端库存仍未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快(kuài)。高端(duān)的恢复没有看到(dào)更强的(de)动力，仍然在低位(wèi)徘(pái)徊，一二(èr)季(jì)度(dù)上(shàng)市公司业绩会出现增速(sù)放缓和进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾(dùn)：一是产区和供(gōng)需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企(qǐ)业都在向下扩展产品(pǐn)线(xiàn)，和(hé)地(dì)方酒(jiǔ)厂会产生(shēng)矛盾；三(sān)是名酒企业渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠(qú)道有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒(jiǔ)行业(yè)销量为671万吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下的(de)价位带，其原因在(zài)于城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变了(le)，导致未来升(shēng)级(jí)空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出(chū)了一(yī)组(zǔ)各价格(gé)带白酒节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下(xià)降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关(guān)产品(pǐn)节前下降41%，节(jié)后下(xià)降(jiàng)20%；300~600元次高端价(jià)格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节(jié)前(qián)下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第一股”珍酒李(lǐ)渡未(wèi)来走向何方让我(wǒ)们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思