美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步(bù)加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或(huò)是(shì)维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎(hū)主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不(bù)确(què)定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一(yī)财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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