自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再左眉毛有一根特别长是什么意思？(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超(左眉毛有一根特别长是什么意思？chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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